頂針-工程機械近期觀點交流問題總結

頂針-工程機械近期觀點交流問題總結
最近兩周連續路演，側重于交流我們銑刀工程機械周期性研究的沙漏體系(詳頂針細分析參見我們本周的周報或附件)。從投資者交流反饋的情況來看，客戶對于我們工程機械周期性研究的體系還是比較認同的，但有些問題爭論仍比較激烈。

基于從上而下的沙漏體系，8月初將工程機械的觀點翻多。其中最重要的一個依據是隨著房地産銷量的回升，尤其是二三線城市房地産銷量的回升，未來房地産銷售的持續性增強。

同時隨著一線城市去化率的提升和庫存的下降，目前房地産新開工同比增速雖然仍處于下降通道，但在四季度末或明年一季度初觸底回升的預期在增強而不是在減弱。所以影響工程機械表現的房地産兩大指標將從風險項向收益項轉化，工程機械的收益階段再次來臨。

從目前工程機械的銷量來看，前兩周CNC車床挖掘機的銷售仍未擺脫7月份的低迷。但我中古機械們認爲這並不重要，重要的是8月底、9月份的銷量變化趨勢。因爲8月份從季節性特征來看，仍處淡季，銷量與7月份基本持平也是正常的特征。我們需要觀察的是，淡旺季轉化階車床段，今年最後一個旺季基建開工的情況和速度，這將決銑床定工程機械向上的彈性大小。

經過過去幾年的快速增長，市場擔心工程機械産品已經飽和。我們認爲從上而下，利鎢鋼用單位FAI保有量來測算工程機械頂值有失偏頗，因爲FAI基數太大，零點幾的波動對最終的結果影響太大。我們側重于從上而下觀CNC銑床察社會保有量是否飽和的問題，重點監控、陝西、新疆區域客戶的ROE水平，觀察三地的價格差異。 博主好站推薦： 拖板車可以省很多力氣 自動倉儲 倉儲設備 蜂蜜很滋潤皮膚 蜂王乳花粉 純天然的農產品 蜂華祕寶的蜂子 蜂華祕寶推薦雄蜂子 台中美食推薦 中華路小吃 台中傳統小吃 送禮就送進口水果禮盒 水果禮盒團購